Year End Strategies

SMALL BUSINESS
END OF FINANCIAL YEAR CHECKLIST

For businesses to maximize their cash position, they should consider the following tax planning opportunities before 30 June.


Prepay expenses before the end of the year:

  • If aggregated turnover is < $50m, you can claim 100% deduction in the year an expense is paid.

Bring forward the purchase of plant and equipment:

  • Equipment installed and ready for use by 30 June 2021 will be fully tax-deductible in the current year
  • General Asset Pool will be deducted in full this year
  • Choice can be made for assets not held in General Asset Pool as to whether or not full deduction is allowable


Utilise Loss Carry Back rules:

  • Consider if this further encourages immediate write off of assets
  • Review impact on franking account, and whether adequate franking credits exist to pay dividends (including for remuneration purposes, and Div 7A loan management)
  • Consider whether appropriate to change shareholder remuneration from dividend to a deductible director expense


Maximize your tax-deductible debt:

  • Loans for private purposes are not tax-deductible
  • Review whether refinance options may be available to increase the split of deductible vs non-deductible debt
  • Consider whether Div 7A loans can be restructured
  • Investigate whether restructures to repayments on loans can be made, as new rules limit the deductions available against vacant land


Maximize superannuation contributions:

  • Super is only deductible if paid by 30 June
  • Annual concessional contribution caps are $25k
  • Review whether you are eligible to utilise carry-forward of unused concessional contribution caps from prior years to further maximize your contributions
  • Salary earners can make concessional member contributions as the previous restriction (10% rule) no longer applies


Write off slow-moving or obsolete stock:

  • Review your stock holding
  • If the market value is lower than the cost of the stock, a deduction can be realised for the difference


Write off bad debts:

  • If debtors are not recoverable, and all action has been taken to resolve, then write off the bad debt before 30 June to bring to account the expense
  • Ensure GST is adjusted


Utilise unrealized capital losses:

  • Ensure you take advantage of capital losses within your group
  • Consider whether distribution minutes can be prepared in a way to utilize group losses


Check depreciation rates on plant and equipment:

  • Review depreciation schedule for any scrapped plant and equipment that can be written off
  • Review the effective lives of equipment and consider whether appropriate to increase rate of depreciation


Repay Div 7A loans:

  • Cash repayments can reduce the requirement for dividends to be declared


Plan for the change in company tax rates:

  • Base rate companies pay tax at 26% while all others pay tax at 30%
  • Planning for rate change in FY 2022 to 25% – consider impact of timing on dividends and the tax credit vs top up tax payable
  • Review any planning that could occur to achieve the desired tax rate (may be lower to reduce tax, may be higher to maximise franking credits on dividends)

Check your access to refundable franking credits:

  • Review for opportunities ahead of 30 June 2021 to access any refundable franking credits
  • Consider whether any loss entities could result in a flow of highly franked income resulting in a refund


Claim eligible Research & Development activities:

  • When engaged in R&D activities, clearly document the activities and costs relating to those activities to take advantage of R&D Tax Offsets


Plan for your tax position prior to 30 June:

  • Understand options to reduce or defer tax payments
  • Plan the cashflow for instalments of tax, and the tax due on lodgements of tax returns
  • Identify opportunities to vary tax instalments and improve cashflow
  • Implement above tax planning and other savings

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